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　　据美国《华尔街日报》网站2月16日报道，美国国债收益率已升至多年来的高位，这迫使美国政府支付更多利息，并对其预算造成了压力。

　　根据美国国会预算办公室的最新估计，未来十年美国政府预计将额外支付1.1万亿美元的利息。今年，利息成本将超过国防开支，成为预算中最大的政府支出项目之一。预计未来几年只有社会保障和医疗保险开支会成为比利息支出更大的负担。

　　这一增长重新唤起了华尔街长期以来的担忧，即多年来两党政府借贷的加速最终将给经济增长和资产价格造成压力。

　　市场还几乎没有显示出承压的迹象，但投资者正在关注以下这些方面。

　　新冠疫情推动利率降至零，并引发借贷激增，从而加剧了多年来不断增长的联邦债务。去年，美国财政部将债券发行量增加至创纪录的23万亿美元。随着美联储将利率提升至5%以上的多年高点，偿债成本随之攀升。

　　今年美国预计将花费8700亿美元、也就是国内生产总值(GDP)的3.1%用于支付债务利息。这几乎是2000年以来的年均水平(占GDP1.6%)的两倍。预计到2034年，利息成本将达到GDP的3.9%。

　　报道称，债务上升在一定程度上往往有助于经济扩张。有借方就会产生持有贷款或债券作为资产的贷方。没有人会真的认为美国会还不上债。美国国债是全球金融体系的基础，美元是世界储备货币。

　　那么问题在哪里？

　　投资者现在认为美国政府的赤字将不断攀升，最终给经济和金融市场带来压力。正如美国资产管理研究联合公司研究总监、杜克大学富卡商学院教授坎贝尔·哈维所说：“债务将会成为一个问题，但很难确切知道何时会爆发。”

　　随着利息成本上升，美国政府必须发行更多债券来偿债，这反过来又进一步增加了利息支出并增加了债券发行量。根据国会预算办公室的数据，公众持有的联邦债务预计将从2023年创纪录的26万亿美元增加到2034年的48万亿美元，是2008年未偿债务总额的八倍多。这将使债务总额从目前约为GDP的97%增至116%。

　　“在其他条件相同的情况下，更大的政府赤字意味着更高的短期和长期利率，”道富环球市场公司北美宏观策略主管李·费里奇说，“这意味着经济增长放缓。从理论上说，这也意味着资产价值下降。”

　　到目前为止，一切都还好。去年夏天，当美国财政部告诉华尔街它将发行数量惊人的债券时，股票和债券都价格大跌。但在财政部调整借贷计划，出售更多短期债券并减少长期债券发行后，市场出现了反弹。

　　十年期国债收益率继去年10月底短暂触及5%后，最近一直徘徊在4.2%左右，这是投资者重新燃起对债券兴趣的一个迹象。

　　美国债务负担不断增加并不一定是坏事。增加债券发行和财政支出可以促进经济增长，支撑股票等风险资产。但分析师们正在讨论这些债务何时会成为拖累。一些人怀疑这可能会导致经济摆脱危机或下一次衰退的能力减弱。

　　“在我的整个职业生涯中，总是会听到有关债务和联邦赤字的类似‘天要塌下来了’的说法，”哈特福德基金公司固定收益策略师、财政部债务管理办公室前副主任阿马尔·雷甘蒂说，“一般情况下，这不会影响日常市场。”

　　对于那些担心的人来说，并没有无痛的解决方案。

　　政策鹰派经常提倡采取紧缩政策作为补救措施，但政府支出的削减可能会影响就业并减缓经济增长。国会还可以提高税收来增加政府收入(特朗普政府减税政策的延长或到期，是即将到来的大选的热门话题之一)，但这也会引发人们对可能损害经济的担忧。

　　报道称，两者在政治上都不是权宜之计，这也是分析师预计政府财政状况不会因11月选举结果而发生巨大变化的原因之一。（编译/王笛青）

原标题：美媒：美国偿债利息支付今年或超过国防开支